根據(jù)國泰君安發(fā)布的2019年半年度業(yè)績預(yù)告研報，天邑股份（股票代碼：300504）在報告期內(nèi)展現(xiàn)出積極的經(jīng)營態(tài)勢，核心亮點體現(xiàn)在公司毛利率的環(huán)比大幅改善以及10GPON產(chǎn)品的放量增長。研報指出，運營商加速推進(jìn)10GPON設(shè)備的采購，為公司帶來顯著訂單增量，直接推動業(yè)績表現(xiàn)超出市場普遍預(yù)期。這一趨勢得益于光通信行業(yè)的技術(shù)升級周期以及5G建設(shè)帶動的配套需求增長。公司通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升運營效率，在毛利率方面實現(xiàn)邊際改善，增強了盈利能力的可持續(xù)性。結(jié)合慧博投研資訊及市場調(diào)研服務(wù)反饋，天邑股份在光通信設(shè)備領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢進(jìn)一步鞏固，未來有望持續(xù)受益于運營商資本開支傾斜及光纖到戶(FTTH)的深化部署。整體來看，公司短期業(yè)績彈性與中長期成長邏輯均得到強化，建議投資者關(guān)注其后續(xù)訂單落地及技術(shù)迭代進(jìn)展。